招股文件闪现，商汤此次揭露招股，发行数量、融资规划以及定价区间与此前保持一致，估计征集资金约60亿港元。公司B类股份估计将于2021年12月30日（周四）在香港联交所主板开端生意，股份代号为0020。

　　就在此次揭露招股10天前的12月10日，在距原定正式登陆本钱商场仅7日之际，美国财政部宣告将商汤科技参加所谓的“我国军工复合体企业”清单。受此影响，商汤于12月13日在联交所发布公告表明，为保证出资人权益，调整全球出售及上市组织，并将一切请求股款悉数交还予一切请求人。

　　从过往阅历来看，美国对我国科技立异企业的各类约束并不让人意外，但此次发生在商汤正式挂牌之前实属稀有，这显然是一场有预谋而精准的IPO狙击。特别是，这已是商汤在2019年被特朗普政府列入“实体清单”之后，第2次遭受到美国方面的无理镇压。

　　我国外交部发言人汪文斌也在12月13日举行的例行记者会上表明，美方对中方的有关人员和实体施行制裁，这严峻干与我国内政，严峻违背国际关系基本准则，也严峻危害中美关系。中方对此坚决对立，予以激烈斥责。

　　12月16日，美国财政部故伎重演，再将旷视科技、云从科技、依图科技等我国人工智能企业，无人机制造商大疆，超级核算机制造商中科曙光603019)等参加“出资黑名单”，不只冲击头雁（商汤科技），还要冲击整个雁阵（人工智能职业，乃至整个硬科技范畴）。

　　到现在，商汤科技已顺利完结招股，成功上市在即。虽然商汤科技遭受了一次史无前例的“黑天鹅”，但商场对“商汤坚决推进香港上市”一向抱有极高等待。

　　就狭义视点而言，AI这个概念真实进入到大众视界，始于2016年阿尔法狗打败人类棋手。这个时期的特殊性在于，从前困扰AI职业开展的数据、算力、赋能方法等，跟着ABC（AI、Big Data和Cloud）的交融，逐步不再成为职业开展的捆绑。这让AI工业迎来了一个空前的大开展机遇期。

　　时至今日，阅历了曩昔数年来的研制堆集和工业化实践，无论是感知智能，仍是剖析智能，AI技能已连续落地于去处理许多实践层面的问题。商场对赛道、对相关企业（特别是头部企业）重视的焦点便开端转入到技能商业层面，营收逐年扩展的商汤，天然会成为本钱商场活泼出资的硬科技赛道中的“中心财物”。

　　据招股材料闪现，在美国精准冲击的情况下商汤科技重新启动招股，得到了许多商场化职业本钱的活泼参与，包含：我国诚通建议建立的混合一切制革新基金、徐汇本钱、国盛集团、上海人工智能工业股权出资基金、上汽集团600104)等9家柱石出资者，凸显了商场关于商汤价值的认可。柱石出资者将按出价格认购或促进其指定实体认购总额约5.1亿美元的出售股份，按出价格下限定价来预算，柱石出资者认购份额约占出售股份的近七成。

　　此外，一切柱石出资者及上市前出资者均许诺：全数（100%）股份在上市后确认6个月。这足以闪现出，出资组织对商汤在本钱商场表现的继续看好。

　　近年来，本钱商场对以商汤为代表的硬科技企业逐步采用了一种新的出资逻辑，即差异于朴实的互联网职业或传统职业，立足于长时间思想，去看待这些未来极有或许带来丰盛报答的新式赛道，一起让技能、商业得到更好的沉积与迭代。

　　· 在生长周期方面，“硬科技”赛道的周期更长，需求本钱更多重视于长线的出资价值；

　　·在生长速度方面，硬科技企业在短期内难以完结爆发式商业增加，但打破临界点之后将具有指数级的生长空间；

　　·在生长内核方面，对这类企业出资逻辑的要害点，要看技能运用的广度和深度，渠道才干非常重要。

　　商汤科技的开展逻辑正是如此，在公司建立前期，要点累积AI人才、AI要害技能、超算才干、AI根底设施等；下一阶段，商汤将在商业化的路途中稳步提速，以AI赋能百业，在整个社会工业数字化、智能化潮流中，在实体经济和数字经济深度交融的潮流中大显身手。

　　虽然在原定IPO定价日遭受到美国政府的精准冲击，但就活泼层面来看，这也从一个旁边面佐证了商汤本身的价值。关于商汤而言，只要打赢这场战，才干带动更多优异科技公司快速生长。从公司的官方表态和商场音讯来看，商汤正在为打赢这场“我国硬科技保卫战”而尽力。

　　本钱商场对商汤的看好，一方面不乏与本钱商场针对新式工业逐步构成的新出资逻辑相关；更重要的是，这与商汤自创建之初便一向坚持技能原创、技能深耕不无关系。

　　科技实力是促进商汤走到今日的“重要燃料”。招股书闪现，商汤曩昔三年半累计投入的研制费用为69.9亿元。2018年、2019年、2020年及2021年上半年研制开支别为人民币8.5亿元、19.2亿元、24.5亿元及17.7亿元。此次揭露募股征集资金60%也将用于科研方向。

　　人才方面，商汤已具有40名教授，5000多名职工，其间约三分之二为科学家及工程师，包含250余名博士及博士提名人。高精专的人才团队也夯实了公司在学术、专利上的堆集，现在，公司已取得70多项全球比赛冠军，宣布了600多篇尖端学术论文，而且具有8000多项人工智能专利及专利请求，居职业抢先地位。

　　作为硬科技赛道中的头部企业，商汤一向着重的是：从底层技能完结立异，站在大商场视点寻求开展，用渠道化的打法完结打破。

　　商汤给出的最优解，是自主研制的新式人工智能根底设施SenseCore商汤AI大设备。这种将算力层、渠道层、算法层三者打通并有用衔接的技能设备，大幅下降人工智能出产要素价格，这也让多功能、超高精度AI模型的工业级量产成为或许。

　　能够说，SenseCore是商汤在职业中锋芒毕露的要害因素，也是其事务可继续拓宽的重要根底。运用SenseCore大设备，商汤已在多个职业开发、布置及商业化了22000多个AI模型。商汤还向客户供给依据SenseCore的AI-as-a-Service服务，使得其能以最小的本钱出产出满意本身需求的AI模型。

　　算力是AI开展的要害，到2021年6月30日，商汤现已战略性地在首要区域商场建立了23个人工智能超级核算集群，具有超越20000块GPU，总算力到达每秒1.17百亿亿次浮点运算，以充沛支撑SenseCore的模型出产。

　　与此一起，商汤正在建造傍边的上海临港600848)AIDC，将于2022年头完结建造投用，并将成为亚洲最大的超算中心之一，建成后算力将到达每秒3.74百亿亿次浮点运算，并使得商汤的总算力到达4.91百亿亿次浮点运算。

　　此外，商汤还推出一款能够完美适配本身AI模型的专用芯片STPU，能够明显加快推理运算并下降布置本钱。在人工智能运用层面，商汤还将与全球抢先的科技公司进一步打开协作，为下一代人工智能驱动的CMOS图画传感器开发人工智能技能。

　　与凯恩斯比肩的理论伟人熊彼特，在1912年提出了闻名结论——立异是国际和社会开展的中心动力。这个结论在发生之后一百多年时间里，一向推进着人类社会的行进和开展。

　　但熊彼特的立异理论并不仅仅一句标语，其间还有更深层次的一种寓意，那便是——虽然立异必定会为社会出产、人们日子带来革命性的改变，但无可避免的，立异相同也会对已有的工业形式、已有的运营系统进行着冲击，乃至是替代。这种现象，在当下以AI技能为代表的硬科技工业中尤为显性。

　　那么问题来了，技能是否能够更好地嵌入到运用场景傍边，经过技能、场景、产品、服务等维度的叠加式立异，来带动整条工业链的优化晋级，以及链属企业的共创共荣？

　　答案是必定的。借力AI技能赋能千行百业、推进传统职业数字化革新和提质增效，一向被商汤视为创业的初心和社会任务。

　　从国内近年来对技能工业的扶持倾向来看，“让AI成为数字年代的中心出产力”已从顶层规划的高度被确立了下来，作为拉动数字经济向前开展的新动能，AI已成为支撑和引领数字经济、新式工业、才智城市、才智社会开展的要害性根底设施。

　　这与商汤现有四大商业版图中的才智商业（即企业服务）、才智城市、才智日子、智能轿车，这四大最首要的事务板块高度匹配。作为一家AI算法供给商，商汤已依据SenseCore AI大设备，环绕不同工业的客戶需求开发并供给具有模块化灵活性的规范软件渠道，并依托出售软件渠道完结规划化创收。

　　表现于产品服务层面，便是：面向才智商业的SenseFoundry-Enterprise（商汤方舟企业敞开渠道），面向才智城市的SenseFoundry（商汤方舟城市敞开渠道），面向才智日子的SenseME（水星智能移动终端渠道）、SenseMARS（火星混合实际渠道）及SenseCare（才智治疗渠道），面向智能轿车的SenseAuto（商汤绝影智能轿车渠道）。

　　由于商汤的技能研制是根植于工业需求之上打开，而非是先开发技能、再嵌套需求，加之公司挑选的“渠道化打法”，因而相关产品推出今后便直接带来运用的高体会感，这也直接拉动了公司的营收。2018年到2021年上半年，商汤科技完结营收约100亿元，简直相当于职业二三四名企业的营收总和。

　　依据弗若斯特沙利文陈述，以2020年收入核算，商汤是亚洲最大的人工智能软件公司，一起也是我国最大的核算机视觉软件公司。据12月22日正式发布的《IDC我国2021H1人工智能软件及运用商场追寻陈述》，商汤以20.5%的商场份额位居核算机视觉运用商场我国榜首。

　　据了解，商汤所赋能的工业非常丰富，覆盖了金融、自动驾驶、教育、AR等17个职业，现有客户数量已超越2400家，其间包含约250家《财富》500强企业及上市公司，119个城市以及30余家轿车企业，一起商汤赋能了超越4.5亿部智能手机及200多款手机运用程序，其间有5款每月活泼用户超5亿的手机运用程序。

　　从客户规划和运用分层不难看出，商汤的技能既运用于头部抢手场景，也处理了不少“长尾”运用，这也印证了其在技能场景化运用方面的有用性和合理性。

　　跟着商场认知的进一步加持，商汤的软件渠道能量有望得到更大的开释。在强壮的底层技能驱动下，公司也正向着“AI赋能百业”的方针加快推进。

　　瑞达利欧在《准则》一书中曾说过：不断逼真闪现的最苦楚的经验是，没有任何东西是确认的：总是存在会给你形成重大损失的危险，即便在看起来最安全的押注中也是如此，所以，你最好总是假定自己没有看到悉数。

　　放在科技立异相关的大工业中，这个国际上天然也不会有肯定完美的技能立异，商场能够具有的，是当下最为适配的处理方案。当然，这种逻辑放在本钱范畴相同受用。

　　就这一点而言，商汤顺利完结揭露招股，坚决推进IPO脚步令人振奋！由于无论是商汤也好、其他硬科技企业也罢，科技工业一向都是推进全球经济的“火车头”。地缘政治严重令国内一众科技立异企业赴港上市已成趋势，加之，香港上市准则也正朝着有利的方向继续革新，本钱商场对AI硬科技赛道越加深度布局，信任我国更多的硬科技企业将会完结更好的开展。

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