5月26日，深圳市菲菱科思通讯技能股份有限公司(下称“菲菱科思”，证券代码：301191)初次揭露发行新股并在深交所创业板成功挂牌上市，依据公告，本次发行价格为72.00元/股。其间，网上发行1,334.00万股，占本次发行数量的100.00%。保荐组织(主承销商)为国信证券股份有限公司。

　　材料显现，菲菱科思主营事务是在网络设备范畴，以ODM/OEM形式与网络设备品牌商进行协作，为其供给产品研制和制作服务。公司产品定坐落企业级网络设备商场，统筹消费级商场，广泛使用于运营商等许多范畴。

　　据了解，网络设备是互联网底层的根底设施，归于信息化建造所需的根底架构产品。跟着信息化程度加深以及数据流量爆破式增加，导致职业继续的更新换代，为网络设备职业的增加供给了需求保证。特别是云核算、大数据、交际网络、物联网等信息技能的使用，给我国的网络设备职业带来了全新开展机会。

　　此外，信息通讯业是全面支撑经济社会开展的战略性、根底性和先导性职业，一直以来得到国家方针的大力支撑，取得了巨大成功。依据《国家信息化开展点评陈述(2019)》，我国在信息产业规划、信息化使用效益等方面取得明显前进，信息化开展指数排名在近5年快速提高，位列全球第25名，初次超越G20国家的平均水平。特别是近两年，国家不断出台产业方针支撑信息化建造，如“互联网+”、工业4.0和新基建等，为网络设备职业的开展供给了强壮动能。

　　值得重视的是，现在，网络设备品牌商较为会集，思科、新华三、华为、星网锐捷等通讯设备职业闻名品牌商占有了多半以上的商场份额。网络设备制作商要成为上述闻名品牌商的合格供货商，必须在技能研制、工艺制作、质量办理、出产操控、售后服务等多方面经过严厉且多层次的查核认证；一起，网络设备制作商还需求经过产品评定、试供货等环节才干进入量产阶段。

　　经过多年堆集，菲菱科思已进入了新华三、S客户、小米、神州数码、惠普、D-Link、LEA、迈普技能、烽烟通讯、浪潮思科等国内外闻名网络设备品牌商的供应链系统，构成了强壮的资质壁垒。一起，关于网络设备制作商和品牌商而言，两边达到长时刻协作需求经过严厉且多层次的认证和调查，需求投入许多的人力、财力和时刻本钱。因而，两边构成杰出协作今后，制作商与品牌商一般会构成协作粘性，保持相对安稳的事务协作关系。

　　因为下流客户掩盖较高的终端商场份额，菲菱科思也取得了必定商场份额。数据显现，2020年，菲菱科思交换机产品的商场份额为1.38%，路由器及无线%。增速职业抢先，成绩体现抢眼，尤其是2019年以来，菲菱科思敞开了新一轮快速增加，2020年和2021年营收增速均超越45%，归母净利润增速分别为74.67%和75.54%。公司事务盈余才能不断提高，2019-2021年，roe分别为26.24%、33.69%和40.39%；同期出售毛利率分别为14.14%、14.32%和16.08%。2021年，公司的营收、归母净利润、roe和出售毛利率均创出前史新高。

　　商场人士剖析指出，通讯网络范畴，特别是企业级的网络设备关乎到企业运营，尤其是针对一些与互联网使用、安全安防高度相关的企业，对安稳性的诉求是十分强的，许多终端场景并不会挑选新厂商，假如一些已有厂商经历十分丰富、协作时刻久，往往仍是榜首挑选。菲菱科思定坐落企业级网络设备商场，经过施行“大客户”战略，取得了国内首要网络设备品牌商的供货商认证。未来，跟着互联网、物联网、云核算、大数据等信息技能的快速开展，政府、金融、教育、动力、电力、交通、中小企业、医院、运营商等各个职业进入了信息化建造及改造的阶段，为其带来了继续安稳的商场需求。短期来看，猜测其2022年一季度经营收入有望达至5.5亿元至5.7亿元，同比增加估计达31.43%-36.21%；同期归归于母公司股东的净利润将达0.67亿元至0.69亿元，同比增加估计达100.23%-106.21%。长时刻来看，菲菱科思卡位具有高增加确定性的网络设备赛道，叠加渠道化、模块化的高效出产才能，未来高增加动能微弱。